Der Commitment Of Traders Report *

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Week to:
07/28/2020
Price change, % Trend Commercial Large Speculators Small Traders Open Interest Net Positions - Commercials 26-weeks Position Extremes Commercial COT Index COM/OI
Long Change Short Change Long Change Short Change Long Change Short Change Value Change,% Net Change Change,% High Low
Indices
S&P5002.06%1 981 27916 8141 830 569-5 505374 943677414 156-3 100240 720-4 251352 21721 8452 647 1491%150 71022 31917%160 761-367 85498%0.06%
NASDAQ4.33%108 094-8 767137 3492 73372 4397 20648 333-1 19137 3962 66232 247-441220 915-1%-29 255-11 50065%8 028-43 07427%
RUSSELL1.12%396 933-19 968409 593-2 87470 7619 20855 153-9 74219 430-36922 3781 487496 125-2%-12 660-17 094-386%41 616-59 63746%
DOW E-MINI0.19%39 67524132 8604 44027 8271 25334 130-1 19014 5461 41715 058-33982 2343%6 815-4 199-38%30 583-38 63966%0.08%
Bonds
30-YR T-BONDS0.78%743 864-15 283659 936-34 070122 813-6 542245 15020 667170 72210 640132 3132 2181 072 6601%83 92818 78729%108 038-16 08481%0.08%
10-YR T-BONDS0.43%2 269 33440 6652 410 02994 776768 08328 565694 891-15 583426 58513 004359 0823 0413 503 9152%-140 695-54 11162%401 665-140 6950%
Currencies
DOLLAR INDEX-0.89%10 4532 1372 48895422 8353 85629 5624 7902 5771753 81542437 31219%7 9651 18317%7 965-26 812100%0.21%
EURO FX0.99%328 6057 626546 11444 467242 12737 94284 5685 43097 7981 85437 848-2 475678 9657%-217 509-36 84120%84 545-217 5090%
SWISS FRANC0.76%14 018-93432 1412 18017 654-1079 212-1 17020 1182 04410 437-751 7992%-18 123-3 11421%10 437-18 1230%
BRITISH POUND2.27%109 8064 49681 401-3 47539 329-6 90164 7383 42824 4331 63527 429-723178 912-1%28 4057 97139%44 403-34 18480%0.16%
JAPANESE YEN0.23%73 6498 202115 70823 51462 92412 07034 4172 87032 6057 97519 0531 863170 26919%-42 059-15 31257%74 248-42 0590%
CANADIAN DOLLAR0.03%74 931-3 23070 4981 92832 105-2 17944 601-6 38130 40194122 338-15139 397-3%4 433-5 158-54%37 530-37 58656%0.03%
AUSTRALIAN DOLLAR0.53%45 8143 18245 7682 69042 40262447 4145 43124 54465219 578-3 663113 6824%46492-110%65 865-4 1526%0%
NEW ZEALAND $ -0.20%13 8982 38314 094-59917 383-2 21418 2281 1064 330-1353 289-47336 1420%-1962 982-94%20 157-3 17813%
MEXICAN PESO0.16%75 0943 52586 8104 65551 8512 39040 9871 3745 461-1124 609-226133 9145%-11 716-1 13011%6 956-170 04489%
Energy
CRUDE OIL-2.20%639 19625 8731 203 65311 674676 822-11 088144 2535 21991 5111 64159 623-4671 992 5562%-564 45714 199-2%-390 170-608 56320%
GASOLINE-6.44%177 463-7 586233 059-8 66583 119-63732 70899122 27064517 08596339 029-3%-55 5961 079-2%-47 683-121 50189%
HEATING OIL-2.40%187 825-5 458205 777-2 17747 62262436 936-2 32544 2082 85136 9422 519361 4300%-17 952-3 28122%26 921-17 9520%
NATURAL GAS-2.26%538 33010 353541 70411 612330 9692 949349 663-1 23764 185-3 19442 117-2671 290 723-1%-3 374-1 25960%206 359-10 8613%
 
Week to:
07/28/2020
Price change, % Trend Commercial Large Speculators Small Traders Open Interest Net Positions - Commercials Extremes Commercial COT Index COM/OI
Long Change Short Change Long Change Short Change Long Change Short Change Value Change,% Net Change Change,% High Low
Metals
GOLD4.93%139 80310 113418 180-15 369312 588-21 64975 7877 98665 401-1 82323 825-5 976598 629-1%-278 37725 482-8%-243 457-385 61275%
SILVER7.20%60 3986 303107 882-8 18274 401-15 60947 0933 83830 9961 04410 820-3 918184 020-1%-47 48414 485-23%-33 948-100 78180%
PLATINUM-3.70%12 35822939 6722 68033 3422 08810 930886 9691652 067-28654 5255%-27 314-2 45110%-18 278-70 89683%
PALLADIUM-7.26%2 8561976 8666985 3006082 1841741 71358819-910 32511%-4 010-50114%-412-6 52341%
COPPER-1.21%70 702-491116 8953 77399 2853 39756 795-45917 01744013 31432234 7243%-46 193-4 26410%42 609-46 1930%
Grains
SOYBEANS-0.72%403 267-4 238510 682-15 114201 2911 32588 2489 78153 577-3 08559 205-665833 537-1%-107 41510 876-9%28 511-152 41925%
SOYBEAN MEAL-0.57%240 279-3 890270 85252379 064-2 32164 159-10 64243 664-2 09527 9961 813429 852-1%-30 573-4 41317%32 513-84 55446%
SOYBEAN OIL1.45%227 635-7 604281 708-9 76684 825-5 94541 675-3 33237 83965626 916205432 099-3%-54 0732 162-4%-151-87 40038%
CORN-3.67%785 1443 563667 725-1 609286 53419 913388 95323 478173 6415 525188 6417 1321 599 4505%117 4195 1725%197 560-120 52775%0.07%
WHEAT-1.76%135 169-625132 639-1 494121 339-1 712104 68143624 4491 64743 637368372 3080%2 53086952%28 361-41 95463%0.01%
ROUGH RICE-1.74%5 1552608 122-1372 854-3976071051 8092281 0891239 992-1%-2 967397-12%-1 747-4 62058%
Softs
COTTON4.26%82 2981 553119 020-4 46357 758-5 15321 800-3059 332-6308 568538173 711-2%-36 7226 016-14%10 108-42 73811%
COFFEE9.61%136 615-10 383155 5933 42758 717-50144 307-15 44613 413-7558 845380271 105-1%-18 978-13 810267%1 435-35 10444%
COCOA9.16%113 503-7 056114 9434 61156 6333 65760 748-7 75913 9607668 405515225 281-1%-1 440-11 667-114%12 590-88 29486%
SUGAR10.01%547 1754 521733 28318 672225 725-23962 757-10 47074 0814 10250 941182963 3582%-186 108-14 1518%-11 451-264 10731%
ORANGE JUICE-2.69%5 4401037 432-2332 859-241 432-951 760-231 19538410 1931%-1 992336-14%4 147-2 65010%
LUMBER8.53%1 6642312 5111271 042-457581521 30487741-64 1784%-847104-11%492-1 49032%
Meats
LIVE CATTLE2.32%117 715-3 935149 5741 79980 9774 93143 24533830 1201 26935 993128281 8601%-31 859-5 73422%-9 746-55 77152%
FEEDER CATTLE2.03%12 1871 23412 0561 43614 6341 1419 0765206 3387112 02749042 9005%131-202-61%4 5631310%0%
LEAN HOGS-1.30%73 81897481 5541 70880 0922 74267 96538720 615-43025 0061 191229 1483%-7 736-73410%1 866-20 41857%

Der Commitment Of Traders Report und fundamentale COT-Daten

Was musst du darüber wissen? Und wie nutzen wir die Informationen?

 

Was ist der COT-Report, was sagt er aus, wie werten wir ihn aus und wie nutzen wir COT-Daten für unsere Tradingvorbereitung? Dieser Beitrag gibt dir die Antworten auf diese Fragen.

Was ist der Commitments of Traders (CoT)-Report?

Der Commitments of Traders (CoT)-Report ist ein Börsenbericht, der von der amerikanischen Commodity Futures Trading Commission (CFTC) wöchentlich veröffentlicht wird.

Die CFTC wurde 1974 vom amerikanischen Kongress als unabhängige Behörde geschaffen.

Sie hat den Auftrag, die Rohstoff- und Optionsmärkte in den Vereinigten Staaten zu regulieren. Durch diese Aufsicht stellt die CFTC sicher, dass die Futures-Märkte zwei wichtige Funktionen erfüllen: die Preisbildung im Rohstoffsektor und die Verminderung des Preisrisikos am Futures- und Optionsmarkt.

Der Bericht stellt die US- Futures als transparente Finanzinstrumente dar und schafft dadurch faire Wettbewerbsbedingungen für alle großen und kleinen Händler an den Futuresmärkten.

Er wird normalerweise am Freitag (um 21:30 Uhr MEZ) auf der CFTC- Webseite veröffentlicht und stellt die Positionen der reportpflichtigen Marktteilnehmer dar. Diese Positionen werden von den Brokern an die CFTC gemeldet und dort analysiert und verifiziert. Die Daten beziehen sich auf die Marktsituation zum Handelsschluss am Dienstag der betreffenden Handelswoche.

Welche Inhalte und Aussagen bietet der Report?

Vorweg muss eines klargestellt werden: DEN COT-Report gibt es eigentlich nicht, es existieren nämlich eine ganze Reihe unterschiedlicher Formate, die sich im Laufe der Zeit und der Geschichte des Reports herausgebildet haben. Sie beleuchten dann auch z.T. spezielle Bereiche der Futuresmärkte wie z.B. der Traders in Financial Futures (TFF) - Report, der die Händler in Finanzterminkontrakten wie Währungen, US-Schatzpapiere, Eurodollars, Aktien, VIX oder den Bloomberg-Rohstoffindex umfasst.

In diesem Artikel befasse ich mich ausschließlich mit dem Legacy-Report, dem ursprünglich nach Börsenplätzen gegliederten Bericht, und hier nur den Futures Only- Bericht, nicht den “Futures & Options Combined - Report”.

Eine genauere Aufstellung und Erläuterung der einzelnen Berichte findest du hier:
[Formate des COT-Reports I – Überblick]

Nach dem Download des aktuellen Berichts über die Website der CFTC zeigt sich dir folgendes Bild. (Klicke auf die Grafiken zum Zoomen)

 

COT-Report Wheat Dec.2019 - Ausschnitt

Abb. 1: Der COT-Report (Legacy, Futures-Only, Ausriss)

Zu sehen sind die Long- und Shortpositionen der drei Gruppen von Marktteilnehmern (eine Besonderheit stellt der Wert “Spreads” der Gruppe Non-Commercials dar, die uns im Moment aber nicht näher interessieren soll). Darüber hinaus zeigt der Bericht das gesamte Open Interest in diesem Markt.

Welche Gruppen von Marktteilnehmern finden wir im COT-Report?

Am Markt sind zwei große Gruppen von Marktteilnehmern aktiv: die Commercials und die Non-Commercials. Non-Commercials werden auch als Large Speculators bezeichnet. Diese beiden Gruppen sind die Meldepflichtigen (Berichtspflichtigen) Händler, mit dem Fachbegriff Reportables genannt. Die dritte Gruppe, die Non-Reportables (oft auch Small Speculators oder Small Traders genannt) ergibt sich rein rechnerisch, indem die Gesamtzahl der Long- bzw. Shortpositionen der Reportables vom gesamten Open Interest abgezogen wird.

Commercials – die Hedger

Als Commercials werden Marktteilnehmer bezeichnet, die an den Terminmärkten vor allen aus Gründen der Absicherung agieren. Ein anderer Begriff für Commercials ist Hedger. Es handelt sich um erzeugende oder verarbeitende Unternehmen, die sich am Terminmarkt gegen Preisschwankungen absichern wollen, um die Abhängigkeit von Rohstoffpreisen zu umgehen. Commercials spekulieren nicht. Sie wollen sich absichern, indem sie entgegen den Preiserwartungen Positionen eröffnen.

Ein Commercial produziert ein Produkt und hat deshalb einen größeren Vorrat des Produkts oder er benötigt das Produkt für seine Unternehmung zur Verarbeitung. Commercials sind beispielsweise große Agrarkooperativen oder multinationale Produktionsunternehmen (Nestle, Procter&Gamble...)

Non- Commercials – die großen Spekulanten

Anders die Non-Commercials. Hierbei handelt es sich um diejenigen Teilnehmer am Markt, die spekulative Geschäfte in großem Umfang tätigen. Es sind institutionelle Trader, Hedgefonds oder große Investmentbanken, die mit ihren Positionen die Grenze der Meldepflicht überschreiten.

Non- Reportables – die kleinen Fische

Die Zahlen der Non-Reportables ergeben sich nur rechnerisch, indem die Summen der Reportables vom Gesamtwert des Open Interest abgezogen werden. Non-Reportables, nicht anzeigepflichtige, sind “kleine Trader wie du und ich” oder auch Handelsunternehmen (kleine Banken, Handelshäuser), die jedoch die festgelegten Grenzwerte an gehandelten Kontrakten nicht überschreiten.

Wie nutzen wir den Report für unser Trading

Der Report wird analysiert: die Nettopositionen

Wir nutzen den COT-Report als Quelle fundamentaler Informationen für unser Handeln. In der Form, in der er von der CFTC-Seite erhältlich ist, hilft er allerdings nicht wirklich hierbei. Vergleiche dazu die Abbildung 1. Es muss jetzt zuerst eine Auswertung der Rohdaten erfolgen. Wir betrachten dazu die Nettopositionen der Commercials. 

Diese ergeben sich aus der Differenz der Long und der Shortpositionen des Reports. Aus dem obigen Beispiel:

Nettoposition  =  113.175 — 128.957  =  - 15.782   
also  15.782 Kontrakte netto Short

Diese Nettowerte stellen wir dann grafisch dar, um einen Überblick über den Verlauf und vor allem die Änderungen der Positionen zu erhalten.

Aussagekraft der Nettopositionen: der Commercial Index

Nach der Ermittlung der Nettopositionen sind wir schon einen Schritt weiter, aber noch nicht am Ziel. Die bloße Nettoposition selbst sagt nämlich noch nichts darüber aus, wie sich die Commercials tatsächlich positioniert haben. Wenn wir nur wissen, dass die Commercials in dieser Woche 15.782 Kontrakte Short sind, hilft uns das noch nicht viel. 

Wie ist dieser Wert zu deuten? Sind die Commercials jetzt wirklich extrem Short, sind sie eigentlich im normalen rahmen Short? 

Wir brauchen einen Indikator, der uns diese Zahl bewerten lässt. Und den bekommen wir, indem wir die aktuelle Position in Beziehung zu den Positionen eines bestimmten Zeitraums setzen. Wir ermitteln also einen Index, der uns einen prozentuale Wertung der aktuellen Position erlaubt:

Wir berechnen den Commercial Index (als festgelegter Zeitraum sind hier drei Jahre angesetzt):

Berechnung des Commercial index

Mit Hilfe dieser Berechnung erhalten wir jetzt einen aussagekräftigen Wert der aktuellen Nettoposition, der uns als Grundlage für unsere Handelsentscheidung dient.

 

 

 

Willst du alles über unseren Handel nach COT-Daten erfahren?

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Warum jetzt ausgerechnet die Commercials?

Die Commercials produzieren Rohstoffe und versorgen den Weltmarkt damit. Oder sie benötigen die Rohstoffe in großer Menge für ihre Geschäfte. Die Existenz dieser Leute hängt von den Rohstoffen ab, und natürlich von den Rohstoffpreisen. Aufgrund ihrer unmittelbaren Verflechtung mit den Rohstoffen werden die Commercials künftige Preisentwicklungen sehr viel früher Vorhersehen als andere Teilnehmer am Markt - und sich dagegen absichern.

Commercials handeln in der Regel Antizyklisch. Ihre Positionen lassen einen Rückschluss auf die zu erwartende Marktbewegung zu. Diese Daten dienen uns NICHT als Timinginstrument!

Mit anderen Worten: Nur weil die Commercials jetzt extrem auf die Short-Seite schwenken heißt NICHT, dass wir morgen mit großer Wucht Short in den Markt einsteigen. Aber es ist ein Hinweis auf eine Marktsituation, die dazu tendiert, zu drehen. Es ist jetzt angeraten, diesen Markt zu analysieren und genau zu beobachten, denn hier kann bald eine Bewegung stattfinden, die wir dann ausnutzen.

Ein Beispiel: Soybeans 12/2018 - 11/2019

COT-Report Soybeans - Nettopositionen

Abb. 2: Soybeans, Pricechart u. COT-Daten

Zu sehen sind der Preis am Sojabohnenmarkt und die Nettopositionen der drei Teilnehmergruppen (Wochenchart). Betrachte die Nettopositionen der Commercials (rote Linie) und den Soybeans- Kurs an den Punkten A und B und die darauf folgende Preisentwicklung.

COT-Report: die Grundlage für weitere Analysen

Der COT-Report ist KEIN Timinginstrument. Er zeigt uns Märkte, in denen der Trend stbil bleibt ODER es zu einem Trendwechsel kommen könnte,. Er gibt uns aber keine klaren Informationen, WANN ein Einstieg in den Markt erfolgen sollte.

Diese Informationen finden wir, indem wir den Markt, in dem ein COT-Signal entstanden ist,  in einer anderen Zeiteinheit analysieren. Wir wechseln jetzt also auf den Tageschart und untersuchen den Trend mit Hilfe diverser Indikatoren , um einen konkreten Einstiegszeitpunkt zu ermitteln.

Schaue dir unsere Videos zum COT-Report an! 

① COT-Daten lesen und verstehen

 


 

② COT-Daten profitabel nutzen 

Erfahre in dem zweiten Video, wie wir die Daten des COT-Reports in unserer Vorbereitung nutzen und für unser Trading einsetzen:

 

 

 

 

Wie nutzen wir bei Insider Week die Daten des COT-Reports für unsere Handelsvorbereitung?

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